По итогам заседания FOMC глава ФРС Кевин Уорш заявил, что принятое решение является «началом истории, а не её концом», а в предстоящий период регулятору предстоит принять ещё целый ряд важных решений.
По его словам, если инфляция останется высокой, процентные ставки вновь могут стать частью решения проблемы. Уорш отдельно подчеркнул, что рыночные ставки сегодня уже выше, чем 42 дня назад, а к следующему заседанию команда ФРС рассмотрит новый набор данных по инфляции.
На первый взгляд речь идёт об очередных публикациях CPI, PCE, данных по зарплатам, занятости и ценам производителей. Но в контексте более ранних заявлений Уорша эта фраза может иметь гораздо более важное значение.
Ранее он сообщал о создании отдельной команды, которая должна пересмотреть систему сбора и анализа экономической статистики. Уорш критиковал традиционные показатели за запаздывание, крупные последующие пересмотры и неспособность своевременно отражать реальное состояние экономики. Вместо этого ФРС намерена активнее использовать данные частного сектора, оперативную статистику и новые аналитические инструменты.
Поэтому слова о «новом наборе данных» могут означать, что уже к следующему заседанию ФРС начнёт опираться не только на привычные CPI и PCE, но и на расширенный массив альтернативной информации.
И вот это уже действительно важно. ФРС меняет не просто процентную ставку. Она начинает менять саму систему координат, в которой определяется уровень инфляции, состояние экономики и необходимость ужесточения денежной политики.
А кто определяет методику подсчёта инфляции, тот фактически определяет и обоснование для ставок, движения доллара, переоценки активов и перераспределения капитала.
Так что фраза Уорша о «начале истории» вполне может относиться не только к новому циклу денежно-кредитной политики. Похоже, начинается более глубокая перестройка всей информационной и управленческой архитектуры ФРС.
Источник: Кямиль Аскерханов — Мнение
